Всём привет. Это пост- рассуждение с гипотезой, не более того. Но вот что я думаю по байбэку Лукойла.

Как мы знаем, в прошлом году прошёл слух, что Лукойл хочет выкупить 25% своих акций, 20% которых вернут в рынок, а остальное погасят. И вот прошёл год и этого не случилось. Почему? Ну начнем с того, что в прошлом году Россия находилось под диким прессингом и многие верили в крах России на фронтах и экономике. Правительство не давало разрешения, потому что нужен Баланс активов между странами в заморозке.

Почему я думаю, что этот байбэк произойдёт в ближайшие месяцы?
1) между странами начался процесс по обмену замороженными активами, которого в прошлом году не было.
2) сво когда нибудь закончится. Да, просто усвойте это как факт. Сво закончится в любом случае, и вряд ли ещё год война продержится в таком интенсивном режиме (фронт даёт трещины, возможный приход Трампа как минимум заморозит войну по линии соприкосновения). Здесь нужно отметить вот что. Даже если не будет мирного договора, а просто переговоры, никто не будет сдавать акции со скидкой 50%, нерезиденты будут ждать нормализации ситуации и потом продадут за полную цену. Следовательно, если менеджмент заинтересован (а это очень выгодно и для этого есть средства), такой возможности как сейчас далее просто не будет.

( Читать дальше )

Всём привет. Вот уже несколько недель индекс обновляет Лои и у трейдеров возникла депрессия на этом фоне и уже они ожидают чуть ли не обвала на фоне ставок, геополитики, рецессий. Но так ли всё плохо?

Если проанализировать индекс ММВБ, то кажется, что на фоне повышения ставок и довольно низких дивидендах падение оправдано, а рынок неплохо вырос почти до уровня начала СВО. Однако, давайте посмотрим, за счёт кого рынок реально рос. Сбер (рекордная прибыль и дивиденд), нефтяной сектор (высокие цены на нефть). Что с остальным рынком? Банковский сектор на лоях уровня 22 года (хотя ВТБ дважды обновит историческую прибыль), Мечел коррекция на 50 процентов, Норникель на уровнях 22 года, Газпром даже уровни 22 года пробивал, а Новатэк скорректировался от хаев на 40 процентов.

Так высок ли наш рынок? Однозначно, нет. Индекс тащили наши тяжеловесы и создали ложную картинку отскока, однако большинство наших компаний лежит на лоях. Согласен, ставка ЦБ высока, есть риск роста, малые дивы. А как же Турция с их ставкой? Рынок вырос в разы на огромной ставке, а див доходностей рос рынка нет на вечно растущем американском.

( Читать дальше )